Las últimas noticias del mercado laboral Español (menos paro) son alentadoras. Sin embargo, las recientes decisiones monetarias del #BCE (intereses negativos) y la evolución de precios (Deflación) no van en la misma línea con un mercado laboral positivo. ¿Qué está pasando? ¿Acaso el BCE no conoce la evolución "positiva" del mercado laboral Español? ¿Por qué el Dinero no acompaña las noticias? Intentare en esta breve nota hacer un poco de orden. Comencemos por el Mercado Laboral. Las noticias suenan esperanzadoras y para no repetirnos, tómenos un titular reciente (La Vanguardia 2/7/2014) como referencia.

"El paro baja en 122.684 personas en junio, la segunda mayor caída en este mes desde 1996

El desempleo desciende por quinto mes consecutivo y se sitúa en los 4,4 millones de personas "

A esta noticia se le suma un goteo de noticias positivas, sea desde el ámbito macro económico (PIB) , el comercio externo etc. En otras palabras, la sensación que se transmite es que la economía Española está saliendo del pozo. Poco a poco, pero saliendo.

Ahora Pasemos a la Política Monetaria o "Follow the Money". La última decisión importante del BCE (junio 2014) de reducir la tasa de intereses a un nivel NEGATIVO es dramática. Para aquellos que no están familiarizados con la terminología monetaria, la medida significa que por primera vez se "castiga" a los bancos por tener dinero en el banco central. Desde punto de vista práctico y teórico se trata de una medida inédita y extrema, que refleja la auténtica preocupación del BCE la de una espiral deflacionaria (caída constante de precios y caída de actividad económica).

Fuente: Elaboración propia datos ECB

Esta decisión esta con los ojos puestos en la evolución de precios Para ser mas explícitos solo me limitare a enseñar la evolución de los precios ( IPC) en España . Este indicador es unos de los termómetros que miden la salud de la economía.

Fuente: Elaboración Propi Datos INE

Tal como se puede ver, este indicador demuestra que la economía Española se "enfría". Y el BCE actúa en consecuencia de esta evolución.

Si tomamos el conjunto de las dos informaciones veremos que hay una aparente contradicción. Por un lado, se crea empleo, que significa más trabajo, más consumo , más actividad ….pero por otro lado los precios indican que la economía se está " enfriando". ¿Cómo se puede explicar esta aparente contradicción?

Como se ha dicho al principio, nuestra hipótesis es que lo que se debe mirar el dinero y las decisiones y menos las interpretaciones. Ahora bien, analizando los datos de creación de empleo se puede ver que hay una lógica clara detrás de la decisión del BCE.

Fuente: Elaboración propia datos INEM

Tal como se puede ver, desde el comienzo de la crisis, el número absoluto de contratos indefinidos a jornada completa, o sea empleo de calidad ha bajado en casi 1,5 millones de personas. Es cierto que hay otros tipos de empleo, pero todos sabemos que la calidad y cantidad de trabajo es la que define nuestra conducta como consumidores.

Fuente: Elaboración propia datos INEM

El peso relativo de los trabajos de calidad va descendiendo, lo que significa que el empleo creado es en su gran mayoría un empleo temporal, sea a media jornada o no indefinido.

La reacción del trabajador /consumidor y del sistema de crédito ante esta situación es lógica. En primer lugar, los bancos son reacios a dar crédito a personas sin trabajo "serio". En segundo lugar las personas naturalmente son reacias a asumir compromisos por la inseguridad (por ejemplo, formar familias, tema que analizaremos en otra nota) . Y el resultado es la caída de precios.

Resumiendo. La boca que habla de la "aparente" mejora no está acompañada con la mano que suelta dinero en un intento casi desesperado de frenar la deflación. Esto se explica por qué en realidad la mejora del mercado laboral es muy limitada, muy frágil y parece ser que no convence al consumidor que se resiste a gastar.

"Quod erat demonstrandum"

Nota final: Desde punto de vista económico esto refleja una consecuencia de políticas de austeridad y de recortes salariales, tema que se analizará en otras notas.